Nos dias 27 e 28 de setembro, a Hipoges apresentou-se como patrocinador na quinta edição internacional NPL Global organizada pela SmithNovak e celebrada no Pullman Hotel St. Pancras, no centro de Londres.
Mais de 400 delegações, 200 empresas, 100 oradores e 30 países representados em mais de 18 sessões de diferentes mercados. Entre os principais tópicos, debateu-se sobre os mercados da Grécia, Espanha, Índia, Estados Unidos, Itália, Turquia e em países gerais do norte da Europa.
Entre os delegados do evento, contamos com a participação de Hugo Velez, Managing Partner e Co-CEO da Hipoges. Além disso, também estiveram presentes Claudio Panunzio Managing Partner e Co-CEO, Margarida Maia Chief Services Offices, Nuno Godinho Chief Corporate Services, Juan Ramón Prieto Chief Operation Officer, e Luigi Izzo Executive Director Advisory, pessoas chaves da empresa.
1º Dia da 5ª Edição NPL Global
1. Mercado Global
O primeiro dia do evento começou com uma sessão sobre o mercado e outros tópicos gerais. Refletiu-se sobre como o atual ambiente macroeconômico está a ser afetado na qualidade dos ativos e quais são os fatores que estão a impulsionar o apetite dos investidores.
Debateu-se sobre qual é o mercado que mais está a vender ativamente, as carteiras com diferentes ativos com NPLs, RPLs, UTPs e REOs ou os bilhetes únicos, e onde estão as oportunidades chaves para as conversões e a evolução dos preços.
Será justo dizer que agora os investidores adotaram uma perspetiva mais seletiva e especializada para seus investimentos? No final de julho, o presidente da Blackstone afirmou que a inflação atingiu seu ponto máximo e que “os mercados normalizariam e as atividades de transações seriam recuperadas”.
2. Inversor: Secured & Single Tickets; e Grécia
Neste segundo bloco, debateu-se sobre o impacto que pode fazer com que os preços dos imóveis comerciais caiam drasticamente em todo o mundo. Em relação à especialização, questionamos sobre as possíveis novas oportunidades nos imóveis RESI e REO, um nicho interessante. Os ingressos individuais também captaram a atenção dos investidores, analisando os tipos de ativos mais interessantes. Também em cima da mesa esteve o tópico sobre as novas estruturas inovadoras de transações NPL que os investidores estão a adotar para minimizar riscos.
Por outro lado, a Grécia foi o ponto em foco na segunda parte deste bloco. A evolução e maior consolidação estão a criar tendências neste mercado. Ao mesmo tempo, a evolução dos preços em todos os tipos de ativos imobiliários afeta as transações dos mercados. Com vista para 2024, o estudo valorizou o volume e os tipos de ativos que poderiam ser mais apelativos, assim como as novas tendências e o papel que os principais servidores seguirão. Para concluir esta sessão, as propostas que se questionam se as UTPs se converterão numa classe de ativos dominantes na Grécia, como aconteceu em Itália.
3. Tecnologia: data e análise; Brasil e América Latina; e Execução de vendas e valorização de portfolios
Neste 3º bloco, focado na importância da tecnologia, mais especificamente na qualidade dos dados, tema de conversa não só neste setor. Concentrou-se em revelar as melhores soluções tecnológicas e seus benefícios. Não por acaso, também falaram sobre IA e qual seria a melhor forma de utilizá-la para a gestão de NPL, bem como sobre o uso da tecnologia em geral para melhorar o processo de incorporação de novas carteiras.
O sub-bloco intermediário tratou da situação económica do Brasil e dos países latino-americanos e das tensões que estão a exercer sobre os bancos para resolver o stock de NPE. Os relatórios sugerem que o mercado brasileiro de vendas de bolsas está a crescer. No entanto, estão a ser estudados quais os tipos de ativos que chegarão ao mercado, quem são os principais vendedores e compradores locais e que infraestruturas de apoio aos negócios já existem. Para os investidores foi muito interessante ouvir quais as principais oportunidades que existem, bem como a possível ajuda que os parceiros locais podem oferecer face aos obstáculos.
Na última parte, começou por sublinhar-se como a qualidade de dados tem vindo a ser um impedimento à correção de preços. Entre diferentes teorias, discutiram-se as melhores práticas que podem ser realizadas num processo de execução de vendas e qual poderia ser a melhor tecnologia para ajudar no processo de avaliação ou mesmo outros recursos externos que podem dar apoio tanto a compradores quanto a vendedores. Além disso, os investidores gastam uma quantidade considerável de tempo e dinheiro no processo de due diligence, por isso consideraram se valeria a pena ou não continuar com o processo e apresentar outra oferta.
4. Espanha; Novas oportunidades no campo do refinanciamento; e Índia
Os bancos espanhóis começaram a aumentar as provisões face a uma onda de novos incumprimentos. O Banco de Espanha manifestou preocupação com os 87 mil milhões de euros de “créditos que estão a ser mantidos sob vigilância especial”. O debate foi fortemente marcado por conjeturas sobre a possível evolução de acordo com os níveis visados. No final de julho, a comunicação social já anunciava que uma “primeira vítima das altas taxas de juro” se refletiria nos incumprimentos generalizados dos bancos. No entanto, existem oportunidades e os “players” certamente iram continuar a aumentar mesmo enfrentando possíveis obstáculos.
No que diz respeito às oportunidades de refinanciamento, o ecossistema de gestão de bancos e fundos na União Europeia pode ser afetado. Os oradores incluíram também que outros gestores de soluções de valor agregado estão atualmente a explorar e que tipo de tecnologia podem usar neste cenário.
No que diz respeito ao mercado da Índia, as tendências de incumprimento com NPAs de 5%, dependendo da classe de ativos, estabelecem a sua própria definição. A venda de NPL diminuiu no ano fiscal anterior, em comparação com os anos anteriores à COVID-19. Mas o que significa isto para os investidores? Este bloco foi encerrado com um intenso debate onde foram discutidas possíveis oportunidades para o futuro.
5. Estrutura financeira: Ofertas seguras; Financiamento de contencioso e recuperação de ativos; e Financiamento alternativo: empréstimos não bancários
Neste quinto bloco, composto por três extensas partes, começou por apresentar as principais tendências do mercado global de licenciaturas e como estas licenciaturas se comportam nos diferentes países. O novo quadro regulamentar e os parâmetros ESG devido às alterações climáticas poderão afetar os investidores. Será isto um impedimento para um desempenho? Além disso, foi interessante quando se aprofundaram na importância das carteiras titularizadas no mercado secundário no novo quadro regulamentar europeu.
A recuperação da dívida NPL marcou a segunda parte deste bloco. Os principais benefícios não só para vendedores e compradores, mas também para gestores, bem como qual o mercado onde a execução de NPL está a obter grandes resultados – foram os dois pilares da conversão. As possíveis estratégias que uma empresa poderia adotar para a recuperação de dívidas também foram um ponto-chave de interesse na sessão.
Apesar de relatos de que o mercado global de empréstimos diretos está a crescer, um artigo recente da Reuters afirmou que o mercado EU “perdeu força” e viu uma queda de 34% no ano passado. Os oradores, questionaram esta afirmação e adotaram uma abordagem cautelosa, percebem que as estruturas de capital estão a evoluir e as fórmulas híbridas são as mais interessantes, e que soluções alternativas geram vantagens muito competitivas.
6. Servicing e Estados Unidos
A primeira parte deste bloco concentrou o interesse nos desafios enfrentados pelos Servicers. Discutiu-se como é que os investidores estruturam os seus acordos de terceirização de portfólio, bem como tendências e desenvolvimentos futuros. É claro que os Servicers devem diferenciar a sua oferta aos investidores e aos bancos, mas numa perspetiva operacional, qual é a solução para alcançar elevadas taxas de recuperação? Resolvendo esta dúvida latente, foram levantados os diferentes sistemas organizacionais dos mercados de serviços nas diferentes regiões, bem como as oportunidades de expansão e consolidação global.
A segunda e última parte deste bloco concentrou-se nos Estados Unidos. O volume de NPL, RPL, REO e PL aumentou para este e os próximos anos, assim como os tipos de mercados mais atraentes. Os relatórios sugerem que o mercado imobiliário está sob considerável pressão, pelo que resta saber se serão criadas grandes carteiras para o próximo ano. Relatos dos meios de comunicação afirmaram recentemente que os bancos regionais e outros credores estão “cada vez mais a vender os seus empréstimos ao consumo na medida em que o seu financiamento se torna mais difícil e mais caro, inundando empresas de crédito privadas e fundos de cobertura com pedidos de compra de ações”. Estará isto realmente a acontecer?
Foi assim que encerrou o sexto e último debate do primeiro dia da 5ª Edição Global NPL da SmithNovak. Saul Soto, Marketing & Account Manager da DWF Law no Reino Unido, partilha que “foi um grande evento e a equipa da SmithNovak deu um grande apoio durante todo o evento. Ótimas sessões e oradores durante todo o programa.”
2º Dia da 5ª Edição NPL Global da SmithNovak
7. Sul da Europa
A tendência de consolidação dos mercados da Grécia, Itália, Espanha e Portugal em 2024 marcou o início do primeiro bloco do dia. Espanha e Grécia registaram grandes volumes de negócio, já a Itália está a tornar-se progressivamente num mercado de práticas comerciais desleais, pelo que os tipos de ativos e os negócios poderão mudar no futuro.
Os relatórios mostram que o mercado secundário se tornará cada vez mais importante em 2024. Por que motivo poderá ser e o que pode isso implicar? Esta nova tendência pode mudar a opinião dos investidores quanto ao tipo de ativos nos quais investir.
8. Itália; e Turquia
Há rumores de que uma proposta de nova reforma governamental na Itália irá abalar o mercado. O segundo bloco começou com esta forte conjetura. Levantaram o impacto potencial agora que as PCD estão a tornar-se a classe de ativos dominante. Da mesma forma, reagiram propondo diferentes estratégias que os bancos poderiam utilizar. A evolução dos preços e a mudança no apetite ao investimento podem ser uma realidade para a Itália. Os bancos italianos têm agora taxas médias de NPR abaixo de 3%. Perguntam-se como será o ecossistema para os compradores de NPL. E será realmente por isso que o governo impôs um imposto de 40% sobre os lucros inesperados dos bancos.
Por outro lado, o rácio entre o crédito malparado e o total de créditos na Turquia ronda os 10,8%. Com esta informação, são planeadas diferentes estratégias relativamente aos fatores e tipos de empréstimos que estão a causar stress aos bancos e à economia. Vimos uma série de aquisições de portfólio, o que demonstra atividade de mercado. Além disso, o Plano de Reestruturação Financeira concluído em junho deixa um panorama de questões que, juntamente com a reeleição do Presidente turco Erdoğan e a consecutiva desvalorização da lira turca, nos deixam com a instável questão de como irão adaptar os saldos dos duvidosos empréstimos dos bancos e da economia em geral.
9. Norte da Europa
O último painel explicou como se desenvolveriam a Alemanha, França, o Reino Unido e a Irlanda, os países nórdicos e o Benelux em 2024 e as estratégias dos bancos. Discutiram também como os mercados alemão e francês estão organizados e as suas oportunidades para investidores e prestadores de serviços. Finalmente, em janeiro de 2023, o governo irlandês abriu uma consulta para discutir uma diretiva da UE para promover as vendas no mercado secundário. Significará isto o reiniciar das transações?
